截至12月29日，新疆棉花总计加工数量已达到475万吨。但据市场各方调研数据来看，本年度轧花企业棉花销售进度明显偏慢，若将民用棉销售数量计算在内，预计当前新棉消费不足产量20%。造成此局面的根本原因在于，新棉收购期间，籽棉价格偏高，轧花企业皮棉成本过高，致使成本与市场价格难以接轨。按当前郑棉期货主力价格计算，轧花企业期现倒挂差距为3000-5000元/吨，通过套保售出现货的希望仍然渺茫。另外，下游纺织企业纱线产出利润出现亏损，再度令市场蒙阴。据部分生产企业反馈，本年度大部分轧花企业借贷还款时间为明年6月份，目前亏损幅度过大，往年出货较早的企业也不得不推迟销售时间。近期郑棉期货价格不断回升，主力CF2205合约不仅站稳元/吨，而且不断向上突破、元/吨，较月初低点相比，月底郑棉价格已累计上涨超千元。根据对山东、江苏等地下游市场调研结果来看，近期纱线价格下跌明显，部分企业为降低库存，甩货现象较为普遍。虽然，棉花价格有所回升，但部分企业前期期货低位时点价采买现货足够年前使用，而且一些企业还有一定数量储备棉库存，原料方面不存在紧缺问题。更为重要的是，大部分企业所持纺服订单并不多，下游市场普遍看空后市，短期现货成交缺乏支撑。上周在部分织厂补货情况下，棉纱交投好于上周，纺企棉纱库存明显下降。目前织厂原料库存升至9.8天，处于往年平均水平，考虑到今年织厂放假普遍提前，市场后续补货情绪或将走弱。

2、棉纱跟涨幅度有限 纺企多渠道自救

据河南、山东等地棉纺织企业反馈，近期广东、江浙等地轻纺市场贸易商及织布厂采购意愿小幅回升，棉纱累库的现象略有缓解，普遍与棉纺厂降价抛货回笼资金有关。绍兴某棉纱采购商表示，虽然近日郑棉CF2205合约盘面价格上破元/吨关口，引发现货基差报价、一口价跟涨，但棉纱报价不仅企稳反弹的迹象不明显，反而给出的议价空间较12月上中旬扩大100-200元/吨。

从调查来看，目前纺纯棉纱成本与销售价严重倒挂(部分纱厂亏损超过2000元/吨)，再加上坯布、面料、服装等消费终端反馈2022年一季度订单景气度不高，一些棉纺厂积极采取措施自救。一是降低C32支及以下低支纱产量，提高40支及以上普梳纱产量;二是转产化纤纱、涤棉混纺纱，虽然销量不及纯棉纱，但利润状况好于纯棉纱;三是棉纱产销大幅倒挂，部分纺企短期出货意愿比较低，持货沽涨的心态较浓，因此采取质押融资的方式获得流动资金，以期渡过难关。

3、河南南阳:纺企产销现分化 成本控制是关键

通过近期对南阳纺企走访和调研情况来看，企业产销仍面临一定困难。当地多数企业销售有所下滑，下游订单减少，高支纱基本无单可接，市场订单以普梳中低支纱和半精梳纱为主，少量纺企可以接到精梳32-40支纱线订单。从各纺企具体接单数量看，最大订单以半精梳40支为主，接单量在50吨左右。目前普梳纱32支纱出厂价元/吨左右，半精梳40支纱出厂价元/吨左右。此外，纺企销售情况也有差异，成本控制较好的纺企，因纺纱成本低，价格优势大，销售量较高，基本没有棉纱库存。有的企业因原料成本高，销售价格过高，接单量少，库存不断增加。近期库存大的企业，由于销售压力增大，开工率有所降低，为了保证员工稳定，通过轮休方式安排生产。

4、江苏盐城:企业经营谨慎 按需补库

江苏盐城地区中小纺企众多，由于市场行情不稳，且皮棉价格较高，企业经营谨慎，基本按单生产，按需补库。当地某纺企负责人表示，企业经营正常，主要以完成现有订单为主，订单基本能维持到春节前后，原料则根据订单需求采购。目前企业皮棉采购价格在-元/吨，32-40支纱售价为-元/吨。部分企业认为市场行情走势仍存在很大不确定性，在保证完成正常订单的前提下，尽量规避当前市场带来的风险。关于年底放假情况，部分企业表示，东南亚订单及国内电量供应较为充足，元旦期间暂无放假安排，计划临近春节再放假。

5、 纱线产量下降，棉市上行面临较大压力

据国家棉花市场监测系统数据显示，12月初，被抽样调查企业棉纱产销率为85.3%，环比下降3.2个百分点，同比下降7.3个百分点;库存为22.2天销售量，环比增加4.0天，同比减少2.1天。下游纺企表示，由于市场行情清淡，采购新花纺纱已经没有利润，纷纷下调了开机率，减少产量，降低产品库存水平。2021年11月，我国纺纱产量266万吨，同比下降 0.9%;2021年9-11月，我国累计纺纱产量750万吨，同比下降1.0%。在棉花现货供给充足，下游需求转淡的情况下，棉价继续上行面临较大压力，在新棉成本支撑下，或将继续维持区间波动。